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제2차 글로벌 디지털자산 퀀트대회 5월 리포트

요점 정리


  1. 비트코인 제3차 반감기, 롱숏 포지션 간격 점차 확대. COVID-19 확산과 원유 가격 폭락이 글로벌자산에 끼치는 영향은 점차적으로 축소중이며, 글로벌 디지털자산의 가격 추세는 다시 원래대로 회복 중이다. 메이저 디지털자산의 가격은 4월달의 회복기를 거친 후, 롱숏 포지션 양측의 대립 국면이 심화되었고, 높은 변동성을 보였다. 5월 디지털자산의 시장변동성과 거래량은 반감기 전후 확연히 상승했지만, 반감기 이후에는 점차적으로 안정되는 모습을 보였으며, 시장인기도는 지속되지 못했다. 대중들이 기대하는 반감기 이후 현상은 아직 오지 않았으며, 인내심을 갖고 기다려봐야 한다. 
  2. 초단타매매 전략상품, 여전히 우수한 수익성 보여. 대회에 참여한 퀀트상품들의 수익 측면에서. USDT 및 BTC 기준에서, 초단타매매 전략상품은 우수한 성과를 나타냈고, 수익률과 샤프지수에서 기타 전략상품 및 상응하는 TI 지수보다 우수함을 나타냈다. 
  3. 차익거래 전략 성과 일반적, 트렌드 전략 성과 제각각. 차익거래(아비트러지) 전략은 전체적으로 안정적인 성과를 냈지만, 수익률은 저번달과 비교해 약세를 보였다. 그리고 USDT와 BTC 기준별로, 트렌드 전략상품의 성과는 차별성을 보였다. 
  4. 기준별로 각 퀀트전략 간의 관련성 차이 확연. BTC 기준에서, 초단타전략과 TI지수는 일정한 정비례 상관성을 나타냈다. USDT 기준에서, 전략별로 TI지수와의 관련성은 정비례 또는 마이너스 상관성을 보였다. 

이슈사건

제3차 반감기, 해시파워 대전 발발
5월에는 글로벌의 각종 자산들이 4월달에 전체적으로 회복기를 거친 후, 추세의 차별성을 보이기 시작했다. 비트코인의 블록보상 반감기는 5월에 이뤄졌고, 마이닝업계 또한 그동안 큰 풍파를 맞아왔다. 
- 5월 9일, 구글트렌드의 따르면, 비트코인 반감기에 대한 검색량은 100을 달성하여, 이는 역사상 최고치이자, 4년 전보다 360% 가까히 높은 수치이다. 
- 5월 12일, 비트코인은 블록 보상 반감기를 맞이했다. 일부 마이너는 수익성 악화로 마이닝업계에서 퇴장했고, 채굴난이도는 이에 따라 대폭 감소했다. 허나 가격 상승세는 새로운 투자자들을 유입시켰다. 
-5월 27일, 비트코인의 7일 평균 거래비용의 중위수는 3.14달러를 기록했고, 이는 2018년 2월 6일 이래 가장 높은 값이다. 거래비용이 마이너의 수입에서 차지하는 비중은 지속적으로 상승 중이다. 

시장보기

디지털자산 시장, 높은 변동성 보여


5월달은 디지털자산의 변동성이 높았다. 비트코인은 지그재그 패턴의 상승세를 보였고, 최종적으로 9.63% 상승했다. 이더리움은 이보다 높은 12.36%를 나타냈으며, 기타 메이저 디지털자산은 약세를 나타냈고, 하락세를 보이기도 했다. 2020년 5월 31일, 글로벌 블록체인 디지털자산의 시가총액은 2694.30억 달러로, 월초의 2567.54억 달러와 비교해, 4.93% 상승했다. 비트코인의 시가총액 비중은 4월 말의 65.75%에서 5월 말의 65.20%로 하락했고, 큰 변동은 없었다. 

퀀트성과

5월 31일까지, 대회를 신청한 57개 상품 중, 49개가 실제로 5월 1일부터 31일까지의 일정에 참여했다. 참가퀀트팀들은 산정기준(BTC, USDT)과 전략 유형(트렌드/복합, 차익거래, 초단타매매)에 따라 6개의 조로 나눠져 경기를 치렀다. 

▶BTC 기준 퀀트전략 성과와 TI지수 비교

   

5월, BTC 기준으로 수익성을 체크한 차익거래전략 지수는 안정성을 보였으나, 수익률이 낮았다. 트렌드/복합 전략은 대다수의 경우 TI 지수보다 높았으며, MDD(Max Drawdown, 최대하락폭)에 대한 통제가 우수한 편이었다. 초단타매매 전략은 TI지수보다 지속적인 우위성을 나타냈지만, MDD 또한 높았다. 

 ▶USDT 기준 퀀트전략 성과와 TI지수 비교

5월, USDT 기준으로 수익성을 체크한 차익거래전략의 수익값은 소폭 상승했고, 안정적이었지만 TI지수보다 낮았다. 트렌드/복합 전략의 추세는 TI지수와 유사했지만, 수익성 성과는 약세를 보였다. 초단타매매 전략의 성과는 TI지수보다 우위를 나타냈고, 비교적 높은 수익성에다 MDD 또한 우수한 통제성을 보였다. 


  • Comparison of average performance and benchmark index of different strategies
Strategies
Annualized Yield
Volatility
Sharpe Ratio
Max Drawdown
（BTC Standard Strategy）
차익거래
14.57%
2.34%
6.21
0.18%
트렌드/복합
27.41%
30.48%
1.03
6.47%
초단타매매
94.30%
10.93%
8.39
0.76%
TI Index
35.29%
15.95%
2.26
2.85%
（USDT Standard Strategy）
차익거래
51.82%
8.70%
5.88
0.45%
트렌드/복합
280.63%
76.22%
3.68
11.67%
초단타매매
371.78%
55.59%
6.14
7.67%
TI Index
609.32%
74.10%
7.09
6.74%
BTC/USDT
557.11%
79.52%
6.20
8.94%
Source：TokenInsight


BTC 기준 전략에서, 차익거래전략의 MDD가 우수했지만, 수익성과 샤프지수가 비교적 낮았다. 트렌드/복합 전략과 차익거래 전략은 종합적으로 우수한 수익률과 샤프지수를 나타내, TI지수보다 높았다. USDT 기준 전략에서, 초단타매매 전략만이 TI지수보다 우위를 나타냈지만, 차익거래 전략의 샤프지수는 TI지수보다 높은 양상을 보였다. 

상관성 분석



  • BTC Standard Strategies products correlation Matrix

Arbitrage
Trend /Multi
HF
TI Index
Avg

1
0.67
0.38
-0.36
0.23
Trend/Multi
0.67
1
0.68
-0.18
0.39
HF
0.38
0.68
1
0.34
0.47
TI Index
-0.36
-0.18
0.34
1
-0.06
Source：TokenInsight（Indies above are all BTC Standard）


BTC 기준 차익거래전략과 트렌드/복합전략은 약상관성을 나타냈고, 트렌드/복합전략과 초단타매매 전략은 일정한 약상관성을 나타냈으며, 초단타매매 전략과 TI지수는 중간 수준의 정비례 상관성을 보였다. 

  • USDT Standard Strategies products correlation Matrix


Arbitrage
Trend /Multi
HF
BTC/USDT
TI Index
Avg
Arbitrage
1
-0.19
-0.08
-0.24
-0.21
-0.18
Trend/Multi
-0.19
1
0.92
0.76
0.71
0.55
HF
-0.08
0.92
1
0.76
0.76
0.59
BTC/USDT
-0.24
0.76
0.76
1
0.98
0.57
TI Index
-0.21
0.71
0.76
0.98
1
0.56
Source：TokenInsight（Indices above are all USDT Standard）


USDT 기준 차익거래전략과 트렌드/복합전략, 초단타매매 전략, 비트코인 가격 및 TI 지수는 마이너스 상관성을 보였고, 트렌드/복합전략과 초단타매매 전략, 비트코인 가격 및 TI지수와는 정비례 상관성을 보였다. 




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